华尔街日报：2011-2020，美国经济的黑暗十年

未来十年是什么样？险恶的政局准会让经济问题比今天还要糟糕得多。

哥伦比亚大学(Columbia University)教授罗伯特&＃8226;里伯曼(Robert Lieberman)今年早些时候在《外交事务》(Foreign Affairs)杂志上撰文称，“美国经济似乎正在走向崩溃”。

乔希&＃8226;罗金(Josh Rogin)日前也在《外交事务》杂志上撰文警告称，“这一仗还没完：你是不是觉得没完没了的债务上限谈判丑陋不堪？其实国会的争斗并没有结束，不过是刚 刚热身呢。”。等今年秋季休会期结束，议员们重返国会时，“还有八场外交政策战要打”，经济复苏会受到进一步拖累。

8月初标准普尔公司(S&P)下调美国信用评级，股市单日下跌513点，经济陷入二次衰退，这些都是例证。

另一名外交政策专家詹姆斯&＃8226;陶布(James Taub)警告称，透过债务上限协议，我们看到的是茶党(Tea Party)对美国国力的可怕设想。

我们将面临一场灾难。陶布写道，“只有枪炮，没有黄油……国库里的钱一股脑地全充作军费……当前许多美国人都希望政府少干预国内事务，尤其是少插手海外事务，而刚刚达成的 债务协议却让保留美国庞大的国防预算成为可能，至少，如果国会共和党人条件能够得到满足，国防预算会有望保留。”

号称共和党内达斯&＃8226;维达(Darth Vader, 为《星球大战》中的人物，是一个具有矛盾色彩的人──译者注)的米切&＃8226;麦康奈尔(Mitch McConnell)就在干这个，他一心要阻 止奥巴马(Obama)连任总统，却刻意忽略与之相伴的负面影响──扼杀经济复苏。

麦康奈尔已经在蓄意破坏新成立的国会债务问题“跨党派超级委员会”了，他宣称只任命签署格罗弗&＃8226;诺奎斯特(Grover Norquist) “不征新税”承诺书的共和党人。

经济学家警告称，如果没有新的税收收入，经济复苏是不可能的，所以未来还会有更多僵局出现。

但问题不仅限于非民主党人的那些险恶承诺。美国确实“正在走向崩溃”。看看民主共和两党吧：民主党缺乏强有力的领导，共和党和茶党则信奉怪异的熊彼特理论 (Schumpeterian)，认为只有摧毁经济才能拯救美国，才能为无政府主义以及崇尚自由市场的里根经济思想(Reaganomics)的复兴铺平道路。

政治危机把经济拖入泥潭

伙计们，政客们真的是无法无天，完全没有管理经济的能力。他们的经济政策不合理，甚至可以说，他们在经济问题上既无知，又短视。

难怪道琼斯工业股票平均价格指数8月初时一天就暴跌513点。也难怪专家指出了高科技股的市盈率问题，警告称新兴市场经济体可能会出现新一轮互联网泡沫破裂、二次衰退以及 大宗商品价格大跌，欧洲则会面临无休无止的债务问题。

简言之，我们将迎来一场与二十世纪三十年代媲美的完美风暴。当年灾难性的政治狂热延长了大萧条持续的时间，让美国经济卷入影响深远的全球性问题中，正是这些问题催生了非 理性的时代思潮，引发了世界大战。

在过去十年里，我们曾预见了2000年的泡沫破灭、2008年的金融市场危机以及2009年昙花一现的牛市。现在看来，历史学家今后在回顾2011年到2020年这一历史时期时，很可能 会将其称为“美国历史上最糟糕的十年”，这十年会比二十世纪三十年代的“大萧条”还要糟糕。一切都在意料之中，但政客们却不愿正视。

今年年初我们曾作出十项预测，预计将发生一连串事件，等到量变转化为质变，美国会被“创造性毁灭”浪潮所吞噬，最终，我们“过于贪婪而不容倒闭”的货币和银行体系，还有我们 为超级富豪和腐败政体服务的资本主义都将受到重创。

近期的债务上限协议为人们敲响了警钟，预示情况在长期内可能会大幅恶化。我们将迎来一场旷日持久的新内战，一方是特殊利益集团和超级富豪，另一方则是中产阶级和弱势群 体。这场耗资靡费的自相残杀将进一步削弱美国的世界超级大国地位，敌人们该幸灾乐祸了。所以大家系好安全带吧，今后一些年，情况会越来越糟。

下面我要提出十项最新年度预期，对今后十年逐年进行展望。未来十年将是有产者和无产者展开经济战的十年，令美国从内部土崩瓦解的三种意识形态之间的斗争也绝无妥协余地。 “贫富差距”、贪婪、权利和敌意都如此根深蒂固，根本不可能妥协。只有像1929年那样出现大灾大难，资本主义和民主制统统崩溃，经济坠入地狱，美国才不得不进行彻底改革。看 看今后十年都会发生些什么吧：

2011年：华尔街超级富豪统治华盛顿

过去三十年，所谓的民主国家美国一直控制在保守派手中，从里根(Reagan)到奥巴马都是如此。在这种背景下，连“进步的”的联邦最高法院(Supreme Court)去年也做出一件让美国 人神经崩溃的事。最高法院推翻了长期以来一致沿用的判例，让富有老板掌控下无生命的公司拥有与有生命的公民同等的权利。在笔者当年就读的弗吉尼亚大学(University of Virginia)的宪法课堂上，这项裁定会被判为不及格。

2012年：超级富豪在政治体系中的绝对权力得到巩固

联邦最高法院的荒谬裁决让政治贿赂成为合法行为。现在，数十亿美元经游说者之手进入政客的口袋里，目标只有一个，就是要确保每个政客都按超级富豪的意志来投票。谁有钱就 是老大。美国不再是一个民主制国家，甚至连财阀制国家也算不上。如今，美国中产阶级正迅速沦为第三世界的穷人，而富人则越来越富，超级富豪与其他人之间的差距稳步扩大。 现在看来，谁是2012年大选的赢家并不重要，因为金钱腐蚀了一切，在这个对说客和富有捐款人偏爱有加的体系中，奥巴马已经成了任人摆布的傀儡。

2013年：五角大楼加紧发动全球商品战

布什(Bush)总统当政期间，《财富》(Fortune)杂志曾对五角大楼一篇机密报告进行了分析，该报告预计“气候将迅速发生彻底变化，会成为所有国家安全问题的根源”。，“大规模干 旱让耕地变为沙漠，森林化为灰烬”，数十亿新增人口为全球带来不安定因素。此外，“到2020年，肯定会发生某种极端事件……旧的模式可能会再次出现；战争将主宰人类生活”。不 愿正视现实的政客们将选择战争，而非协作。

2014年：全球人口激增，资源迅速枯竭

美国“超级富豪阴谋”从中产阶级纳税人手中榨取了数千亿美元。超级富豪可不管全球每年剧增1亿人口要消耗多少稀缺的大宗商品，他们只是将其视为通过自由市场全球化致富的工 具，而根本不考虑全球人口攀升到100亿会酿成怎样的悲剧。所有这一切都需要耗费更多地球上有限的、不可再生的资源。环保人士比尔&＃8226;麦吉本(Bill McKibbenc)曾警告 称，“再不行动起来就迟了。科学证实，地球已经开始遭到破坏。”。假如我们现在对环保人士的警告充耳不闻，未来会遭报应。人类无法拯救地球。

2015年：“镀金时代”让美利坚“世界帝国”崩溃

当年五角大楼预计2020年爆发第三次世界大战时，凯文&＃8226;菲利普斯(Kevin Phillips)也曾在《财富与民主》(Wealth and Democracy)一书中警告称，“多数强国在经济实力达到 顶峰时会变得不可一世，不惜以巨大的代价发动世界大战，结果耗费大量资源，背负巨额债务，最终玩火自焚。”《巨人：美利坚帝国的兴衰》(Colossus: The Rise and Fall of The American Empire)一书作者、金融史学家尼尔&＃8226;弗格森(Niall Ferguson)也警告称，认为政治进程呈季节性和周期性是在自欺欺人。

2016年：里根经济思想不攻自破；旧体系开始崩溃

弗格森问道，“假如历史进程不是周期性、缓慢渐变的，而是不规律的呢？假如社会的衰亡无须经过很多世纪，而是突然发生，让人措手不及的呢”？”贾德&＃8226;戴蒙(Jared Diamond)在《大崩溃》 (Collapse) 一书中警告称，“最让人不安的历史事实是，有那么多文明都曾呈现出急转直下的衰落势头。确实，一个社会可能在其人口、财富和实力达到顶点 后就开始走向衰亡了。”但共和党新党首对历史教训却视而不见。

2017年：中产阶级革命爆发，巴菲特所在的“富有阶层”失利

革命的种子多年前就播下了。沃伦&＃8226;巴菲特(Warren Buffett)预见未来将爆发革命，他说，“没错，会爆发阶级战争，但战争是我所在的富有阶级发起的，赢家也将是富人。 ”2016年总统大选之后，政治矛盾会引爆一场新的内战。收入“差距”让泡沫破裂，经济崩溃，政府再度出手救助“过于贪婪而不容倒闭”的银行，在全国激起民愤。新一轮萧条点燃了 阶级反抗之火。

2018年：美国联邦储备委员会(Fed)和华尔街垮台，哥拉斯－斯蒂格尔法案(Glass-Steagall)重新生效

戴蒙说自己是“谨慎乐观派”。他认为，“在问题已经露出端倪，但还不算非常严重时，领导人应该有勇气从长远角度来考虑问题，作出果断、果敢和前瞻性的决定。”。而他们却磨磨 蹭蹭，根本没有采取果断行动。本轮危机会引发文化革命。历史告诉我们，多数领袖的行为动机是眼前的个人利益，而非长远的公共利益。那些接受亿万富翁赞助的政客更是如此， 个中原因看看他们的赞助人便知，除了财季业绩、年终奖和下次大选结果，这些家伙什么也不关心。

2019年：全球商品战蔓延，数百万人丧生，数万亿美元付之一炬

超过半数的联邦预算投入了五角大楼的战争机器，美国财政和货币政策空间受到限制。在这种背景下，世界人口的加速增长以及稀缺资源的减少引燃了新的商品战争。人们不得不反 思，在国内就业、教育、医疗、养老等项目迅速恶化之际，是否应该减少国防支出。

2020年：美国首位女总统诞生，父权制时代结束

显而易见，父权制（从古至今男人主导世界文化、政治和经济）已经失败了，它把世界带到了毁灭的边缘。为什么男性统治者会失败呢？投资管理公司GMO（资产管理规模达1,080 亿美元）的负责人杰瑞米&＃8226;格兰瑟姆(Jeremy Grantham)曾预见到了2008年金融危机，现在又发出新的警告，称男性领导者的管理风格偏情绪化，“缺乏耐心……只关注本季 度要做的事情或者年度预算”。他认为，“应该有更多具有历史眼光，考虑更周全、右脑更发达的人”来担任领导者”。然而，“我们现在的领袖是一群只考虑眼前的左脑发达者”，所 以“每次发生无历史经验可循的小概率复杂事件时，他们必然处理不好”，2000年、2008年、2012年、2016年和2020年都如此。

格兰瑟姆的研究显示，在即将到来的后资本主义美国时代，女性领导者将自然而然地脱颍而出。其中一项原因是，男性的大脑构造决定了他们是短视的破坏者。更重要的原因是，女 性大脑的进化决定了她们天生就更擅长从长远角度考虑问题。脑科学研究者告诉我们，75％的男性属于短线左脑思考者，75％的女性显示出较强的右脑思考特征，能够进行前瞻性 思考，她们更擅于考虑未来和宏观图景，能认识到未来的结果，她们是维护和平的人，而不是战争游戏玩家。

小结：以上十项预测绝非玩笑，所以请理性、稳健地投资，千万不要轻信男性金融家、男性政客和和男性超级富豪的夸夸其谈。

（本文作者Paul B. Farrell曾担任摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资银行家，他著有“The Millionaire Code”、“The Winning Portfolio”等书。现为行为经济学专栏作家。）

本文译自MarketWatch

未来十年是怎样？？？

未来十年是什么样？险恶的政局准会让经济问题比今天还要糟糕得多。 哥伦比亚大学(Columbia University)教授罗伯特&＃8226;里伯曼(Robert Lieberman)今年早些时候在《外交事务》(Foreign Affairs)杂志上撰文称，“美国经济似乎正在走向崩溃”。 乔希&＃8226;罗金(Josh Rogin)日前也在《外交事务》杂志上撰文警告称，“这一仗还没完：你是不是觉得没完没了的债务上限谈判丑陋不堪？其实国会的争斗并没有结束，不过是刚 刚热身呢。”。等今年秋季休会期结束，议员们重返国会时，“还有八场外交政策战要打”，经济复苏会受到进一步拖累。 8月初标准普尔公司(S&P)下调美国信用评级，股市单日下跌513点，经济陷入二次衰退，这些都是例证。 另一名外交政策专家詹姆斯&＃8226;陶布(James Taub)警告称，透过债务上限协议，我们看到的是茶党(Tea Party)对美国国力的可怕设想。 我们将面临一场灾难。陶布写道，“只有枪炮，没有黄油……国库里的钱一股脑地全充作军费……当前许多美国人都希望政府少干预国内事务，尤其是少插手海外事务，而刚刚达成的 债务协议却让保留美国庞大的国防预算成为可能，至少，如果国会共和党人条件能够得到满足，国防预算会有望保留。” 号称共和党内达斯&＃8226;维达(Darth Vader, 为《星球大战》中的人物，是一个具有矛盾色彩的人──译者注)的米切&＃8226;麦康奈尔(Mitch McConnell)就在干这个，他一心要阻 止奥巴马(Obama)连任总统，却刻意忽略与之相伴的负面影响──扼杀经济复苏。 麦康奈尔已经在蓄意破坏新成立的国会债务问题“跨党派超级委员会”了，他宣称只任命签署格罗弗&＃8226;诺奎斯特(Grover Norquist) “不征新税”承诺书的共和党人。 经济学家警告称，如果没有新的税收收入，经济复苏是不可能的，所以未来还会有更多僵局出现。 但问题不仅限于非民主党人的那些险恶承诺。美国确实“正在走向崩溃”。看看民主共和两党吧：民主党缺乏强有力的领导，共和党和茶党则信奉怪异的熊彼特理论 (Schumpeterian)，认为只有摧毁经济才能拯救美国，才能为无政府主义以及崇尚自由市场的里根经济思想(Reaganomics)的复兴铺平道路。 政治危机把经济拖入泥潭 伙计们，政客们真的是无法无天，完全没有管理经济的能力。他们的经济政策不合理，甚至可以说，他们在经济问题上既无知，又短视。 难怪道琼斯工业股票平均价格指数8月初时一天就暴跌513点。也难怪专家指出了高科技股的市盈率问题，警告称新兴市场经济体可能会出现新一轮互联网泡沫破裂、二次衰退以及 大宗商品价格大跌，欧洲则会面临无休无止的债务问题。 简言之，我们将迎来一场与二十世纪三十年代媲美的完美风暴。当年灾难性的政治狂热延长了大萧条持续的时间，让美国经济卷入影响深远的全球性问题中，正是这些问题催生了非 理性的时代思潮，引发了世界大战。 在过去十年里，我们曾预见了2000年的泡沫破灭、2008年的金融市场危机以及2009年昙花一现的牛市。现在看来，历史学家今后在回顾2011年到2020年这一历史时期时，很可能 会将其称为“美国历史上最糟糕的十年”，这十年会比二十世纪三十年代的“大萧条”还要糟糕。一切都在意料之中，但政客们却不愿正视。 今年年初我们曾作出十项预测，预计将发生一连串事件，等到量变转化为质变，美国会被“创造性毁灭”浪潮所吞噬，最终，我们“过于贪婪而不容倒闭”的货币和银行体系，还有我们 为超级富豪和腐败政体服务的资本主义都将受到重创。 近期的债务上限协议为人们敲响了警钟，预示情况在长期内可能会大幅恶化。我们将迎来一场旷日持久的新内战，一方是特殊利益集团和超级富豪，另一方则是中产阶级和弱势群 体。这场耗资靡费的自相残杀将进一步削弱美国的世界超级大国地位，敌人们该幸灾乐祸了。所以大家系好安全带吧，今后一些年，情况会越来越糟。 下面我要提出十项最新年度预期，对今后十年逐年进行展望。未来十年将是有产者和无产者展开经济战的十年，令美国从内部土崩瓦解的三种意识形态之间的斗争也绝无妥协余地。 “贫富差距”、贪婪、权利和敌意都如此根深蒂固，根本不可能妥协。只有像1929年那样出现大灾大难，资本主义和民主制统统崩溃，经济坠入地狱，美国才不得不进行彻底改革。看 看今后十年都会发生些什么吧： 2011年：华尔街超级富豪统治华盛顿 过去三十年，所谓的民主国家美国一直控制在保守派手中，从里根(Reagan)到奥巴马都是如此。在这种背景下，连“进步的”的联邦最高法院(Supreme Court)去年也做出一件让美国 人神经崩溃的事。最高法院推翻了长期以来一致沿用的判例，让富有老板掌控下无生命的公司拥有与有生命的公民同等的权利。在笔者当年就读的弗吉尼亚大学(University of Virginia)的宪法课堂上，这项裁定会被判为不及格。 2012年：超级富豪在政治体系中的绝对权力得到巩固 联邦最高法院的荒谬裁决让政治贿赂成为合法行为。现在，数十亿美元经游说者之手进入政客的口袋里，目标只有一个，就是要确保每个政客都按超级富豪的意志来投票。谁有钱就 是老大。美国不再是一个民主制国家，甚至连财阀制国家也算不上。如今，美国中产阶级正迅速沦为第三世界的穷人，而富人则越来越富，超级富豪与其他人之间的差距稳步扩大。 现在看来，谁是2012年大选的赢家并不重要，因为金钱腐蚀了一切，在这个对说客和富有捐款人偏爱有加的体系中，奥巴马已经成了任人摆布的傀儡。 2013年：五角大楼加紧发动全球商品战 布什(Bush)总统当政期间，《财富》(Fortune)杂志曾对五角大楼一篇机密报告进行了分析，该报告预计“气候将迅速发生彻底变化，会成为所有国家安全问题的根源”。，“大规模干 旱让耕地变为沙漠，森林化为灰烬”，数十亿新增人口为全球带来不安定因素。此外，“到2020年，肯定会发生某种极端事件……旧的模式可能会再次出现；战争将主宰人类生活”。不 愿正视现实的政客们将选择战争，而非协作。 2014年：全球人口激增，资源迅速枯竭 美国“超级富豪阴谋”从中产阶级纳税人手中榨取了数千亿美元。超级富豪可不管全球每年剧增1亿人口要消耗多少稀缺的大宗商品，他们只是将其视为通过自由市场全球化致富的工 具，而根本不考虑全球人口攀升到100亿会酿成怎样的悲剧。所有这一切都需要耗费更多地球上有限的、不可再生的资源。环保人士比尔&＃8226;麦吉本(Bill McKibbenc)曾警告 称，“再不行动起来就迟了。科学证实，地球已经开始遭到破坏。”。假如我们现在对环保人士的警告充耳不闻，未来会遭报应。人类无法拯救地球。 2015年：“镀金时代”让美利坚“世界帝国”崩溃 当年五角大楼预计2020年爆发第三次世界大战时，凯文&＃8226;菲利普斯(Kevin Phillips)也曾在《财富与民主》(Wealth and Democracy)一书中警告称，“多数强国在经济实力达到 顶峰时会变得不可一世，不惜以巨大的代价发动世界大战，结果耗费大量资源，背负巨额债务，最终玩火自焚。”《巨人：美利坚帝国的兴衰》(Colossus: The Rise and Fall of The American Empire)一书作者、金融史学家尼尔&＃8226;弗格森(Niall Ferguson)也警告称，认为政治进程呈季节性和周期性是在自欺欺人。 2016年：里根经济思想不攻自破；旧体系开始崩溃 弗格森问道，“假如历史进程不是周期性、缓慢渐变的，而是不规律的呢？假如社会的衰亡无须经过很多世纪，而是突然发生，让人措手不及的呢”？”贾德&＃8226;戴蒙(Jared Diamond)在《大崩溃》 (Collapse) 一书中警告称，“最让人不安的历史事实是，有那么多文明都曾呈现出急转直下的衰落势头。确实，一个社会可能在其人口、财富和实力达到顶点 后就开始走向衰亡了。”但共和党新党首对历史教训却视而不见。 2017年：中产阶级革命爆发，巴菲特所在的“富有阶层”失利 革命的种子多年前就播下了。沃伦&＃8226;巴菲特(Warren Buffett)预见未来将爆发革命，他说，“没错，会爆发阶级战争，但战争是我所在的富有阶级发起的，赢家也将是富人。 ”2016年总统大选之后，政治矛盾会引爆一场新的内战。收入“差距”让泡沫破裂，经济崩溃，政府再度出手救助“过于贪婪而不容倒闭”的银行，在全国激起民愤。新一轮萧条点燃了 阶级反抗之火。 2018年：美国联邦储备委员会(Fed)和华尔街垮台，哥拉斯－斯蒂格尔法案(Glass-Steagall)重新生效 戴蒙说自己是“谨慎乐观派”。他认为，“在问题已经露出端倪，但还不算非常严重时，领导人应该有勇气从长远角度来考虑问题，作出果断、果敢和前瞻性的决定。”。而他们却磨磨 蹭蹭，根本没有采取果断行动。本轮危机会引发文化革命。历史告诉我们，多数领袖的行为动机是眼前的个人利益，而非长远的公共利益。那些接受亿万富翁赞助的政客更是如此， 个中原因看看他们的赞助人便知，除了财季业绩、年终奖和下次大选结果，这些家伙什么也不关心。 2019年：全球商品战蔓延，数百万人丧生，数万亿美元付之一炬 超过半数的联邦预算投入了五角大楼的战争机器，美国财政和货币政策空间受到限制。在这种背景下，世界人口的加速增长以及稀缺资源的减少引燃了新的商品战争。人们不得不反 思，在国内就业、教育、医疗、养老等项目迅速恶化之际，是否应该减少国防支出。 2020年：美国首位女总统诞生，父权制时代结束 显而易见，父权制（从古至今男人主导世界文化、政治和经济）已经失败了，它把世界带到了毁灭的边缘。为什么男性统治者会失败呢？投资管理公司GMO（资产管理规模达1,080 亿美元）的负责人杰瑞米&＃8226;格兰瑟姆(Jeremy Grantham)曾预见到了2008年金融危机，现在又发出新的警告，称男性领导者的管理风格偏情绪化，“缺乏耐心……只关注本季 度要做的事情或者年度预算”。他认为，“应该有更多具有历史眼光，考虑更周全、右脑更发达的人”来担任领导者”。然而，“我们现在的领袖是一群只考虑眼前的左脑发达者”，所 以“每次发生无历史经验可循的小概率复杂事件时，他们必然处理不好”，2000年、2008年、2012年、2016年和2020年都如此。 格兰瑟姆的研究显示，在即将到来的后资本主义美国时代，女性领导者将自然而然地脱颍而出。其中一项原因是，男性的大脑构造决定了他们是短视的破坏者。更重要的原因是，女 性大脑的进化决定了她们天生就更擅长从长远角度考虑问题。脑科学研究者告诉我们，75％的男性属于短线左脑思考者，75％的女性显示出较强的右脑思考特征，能够进行前瞻性 思考，她们更擅于考虑未来和宏观图景，能认识到未来的结果，她们是维护和平的人，而不是战争游戏玩家。 小结：以上十项预测绝非玩笑，所以请理性、稳健地投资，千万不要轻信男性金融家、男性政客和和男性超级富豪的夸夸其谈。 （本文作者Paul B. Farrell曾担任摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资银行家，他著有“The Millionaire Code”、“The Winning Portfolio”等书。现为行为经济学专栏作家。） 本文译自MarketWatch

《進場教戰》華爾街的證照

如果你到證券公司談投資，最低要求是要確定與你對談的人員有6號或7號執照。圖為波士頓金融區一家嘉信理 財公司。(美聯社)

《進場教戰》華爾街的證照

●你有沒有發現，在證券行業裡碰到的人都是一些大人物；不是「高級某某某」就是「資深這個那個」。是你特 別受到大人物的眷顧呢，還是其中有什麼古怪？

其中是有些古怪。

證券行業知道投資人都比較喜歡跟老鳥打交道，怕菜鳥缺乏經驗；但是證券公司不可能只雇用老鳥來服務客戶， 所以，權宜之計就是給予面對客戶的職員一個很響亮的職稱。

在大型折扣證券公司，分行經理通常已經掛上「副總裁」的頭銜；在傳統的全方位證券公司，連第一天上班的經 紀人都可能掛這頭銜。這並不違反規定；證管會對證券從業人員的頭銜並無限制。

一些未註冊、借執照人頭經營公司問題就更大了；這些公司肆無忌憚，什麼職稱方便做生意隨便挑，完全沒有投 資經驗的銷售人員也裝成投資專家，胡扯一通。

但是有一個辦法立刻可以知道你面對的專家有幾斤幾兩：你可以核實一下證照。美國證券業雖然對職稱很隨便， 卻有非常嚴格的執照制度。美國的職場普遍講究資格證照，連賣熱狗都得去考試，關係重大的證券行業當然更加 嚴謹。

證券證照不但種類繁多（有二十多種），分門別類適用各種工作角色，而且建有電子檔案供投資大眾核實，你只 要知道某位從業人員有什麼執照，大致就知道他是做什麼工作的。

證券執照過去由NASD測試頒發，現在改由FINRA來負責。這裡是面向投資大眾的證券從業人員可能有的證券執 照以及你可以做出的解讀：

7號執照

7號執照是美國證券行業的敲門磚，它測試一個人對證券的基本認識，取得此一執照的人就具有「註冊代表」 （Registered Representative，簡稱RR）的資格，等於進入了股票行業。

7號考試涵蓋股票、債券、股票、期權、共同基金、市場運作、證券法、退休計畫、稅務等項目，要花六小時回 答250試題，正確回答70％的題目才能過關。

取得7號執照的人能幫客戶下單，可以討論投資，但他們並不做證券分析。通常，公司的分析師做分析，然後RR 只是傳達分析師的看法給客戶。7號執照也不能賣商品期貨。

解讀：只擁有7號執照的人通常是面對客戶的投資專員，表示持照者擁有證券行業的基本知識；但可能是投資新 手也可能是服務二十年的老手。

6號執照

6號考試是7號考試的其中一小部份，專注在共同基金；通過此一考試的人只能銷售共同基金，不能銷售股票。

人壽保險中的年金產品結合了共同基金來提供投資性質，因此如果一位保險經紀要賣年金，也必須考取6號執 照。

解讀：只有6號執照的人不是基金公司雇員就是賣年金的保險公司雇員。

63號執照

63號考試測試各州的證券法規，所有從業人員都必須同時考過本考試才能執業。

10號執照

10號執照是分行經理的執照。分行經理的工作比起一線員工稍有不同，更加側重在管理、稽核、與申報等，因 此另有一套考試。

解讀：你一看10號執照就知道這是分行經理。

24號執照

24號執照是法人代表的執照，每一家證券公司至少要有一個雇員持有24號執照；小公司的話通常就是老闆。經 營證券公司最重要的一環就是遵守法律，因此法人代表的執照側重在證券法律和規定。

但工作內容牽涉到法律的雇員，比如說法規部門（Compliance，他們是客戶有投資糾紛時進一步申訴的人員） 也可能擁有24號執照。

65號執照

65號執照是資產管理的執照。如果你把資產交給管理公司來代為操作，管理人必須有65號執照。

3號執照

3號執照涵蓋商品期貨。目前黃金投資非常熱門，如果你選擇商品期貨來投資黃金，你的經紀人就必須擁有3號 執照。

華人社區向來存在一些無照或借照經營的華資小期貨公司，這類公司透過執照一試就漏餡。

CFA特許金融分析師執照

特許金融分析師執照（Chartered Financial Analyst，簡稱CFA）是所有金融證照當中份量最重的一種。它其實 不是一種執照，而更像是一種資格的檢定。

CFA考試分為三級，不但難，沒有讀MBA或至少在大學主修財務很難考過，它還要求必須工作三年才能報考第一 級，每年又只能考一級，因此當一位考生通過三級測試得到CFA資格時，最少都已有六年工作經驗。

特許金融分析師或許不能鐵口直斷股票有沒有潛力，但可以肯定，沒有兩把刷子是拿不到這個資格認證的。特許 金融分析師的工作是分析股票數據，做出價格預測。雖然不可能鐵口直斷，但至少他們的預測是經過思考、有理 論基礎的。

沒有執照

沒有執照的人也可以受雇於證券公司！不過他們可以聽電話、做些文書工作，但他們不能接單子、不能跟客戶討 論投資、更不能招攬生意。與客戶談論投資的最低資格要求是6號執照，沒有6號執照而跟你談投資，或沒有7號 執照而跟你談股票，就觸犯了證券法。(漢鼎安裕資產管理公司執行合夥人)

时间循环周期【费波纳齐神奇数列和24节气】

1，费波纳齐数列：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377， 610，987......等是时间循环的数字基础。每一个数字都是一个时间窗口，在每一个 时间窗口趋势都会产生异动；数字越大产生异动的幅度越大。

2，24节气：每月第一个节气为“节气”，即：立春、惊蛰、清明、立夏、芒种、小 暑、立秋、白露、寒露、立冬、大雪和小寒等12个节气；每月的第二个节气为“中气 ”，即：雨水、春分、谷雨、小满、夏至、大暑、处暑、秋分、霜降、小雪、冬至和 大寒等12个节气。“节气” 和“中气”交替出现，各历时15天，现在人们已经把“节气” 和“中气”统称为“节气”。

二十四节气反映了太阳的周年视运动，所以节气在现行的公历中日期基本固定 ，上半年在6日、21日，下半年在8日、23日，前后不差1～2天。

为了便于记忆，人们编出了二十四节气歌诀： 二十四节气歌 春雨惊春清谷天，夏满芒夏暑相连， 秋处露秋寒霜降，冬雪雪冬小大寒。 二十四节气七言诗 地球绕着太阳转，绕完一圈是一年。 一年分成十二月，二十四节紧相连。 按照公历来推算，每月两气不改变。 上半年是六、甘一，下半年逢八、甘三。 这些就是交节日，有差不过一两天。 二十四节有先后，下列口诀记心间： 一月小寒接大寒，二月立春雨水连； 惊蛰春分在三月，清明谷雨四月天； 五月立夏和小满，六月芒种夏至连； 七月大暑和小暑，立秋处暑八月间； 九月白露接秋分，寒露霜降十月全； 立冬小雪十一月，大雪冬至迎新年。 抓紧季节忙生产，种收及时保丰年。

立春：立是开始的意思,立春就是春季的开始。 雨水：降雨开始，雨量渐增。 惊蛰：蛰是藏的意思。惊蛰是指春雷乍动，惊醒了蛰伏在土中冬眠的动物。 春分：分是平分的意思。春分表示昼夜平分。 清明：天气晴朗，草木繁茂。 谷雨：雨生百谷。雨量充足而及时，谷类作物能茁壮成长。 立夏：夏季的开始。 小满：麦类等夏熟作物籽粒开始饱满。 芒种：麦类等有芒作物成熟。 夏至：炎热的夏天来临。 小暑：暑是炎热的意思。小暑就是气候开始炎热。 大署：一年中最热的时候。 立秋：秋季的开始。 处暑：处是终止、躲藏的意思。处暑是表示炎热的暑天结束。 白露：天气转凉，露凝而白。 秋分：昼夜平分。 寒露：露水以寒，将要结冰。 霜降：天气渐冷，开始有霜。 立冬：冬季的开始。 小雪：开始下雪。 大雪：降雪量增多，地面可能积雪。 冬至：寒冷的冬天来临。 小寒：气候开始寒冷。 大寒：一年中最冷的时候。 24节气在股市中那是相当的好用。在每一个节气点大家都要注意了，都有可能产 生变盘。特别是费波纳齐数列中的数字和节气点对应时，产生变盘的概率更大！咱 们远了不说就说近日吧：大盘是在大寒那天下跌，那天还是21天的时间周期，前几 天又在21天的时间周期和立春附近开始了上涨。这可不单单是巧合呀！相当有规律 ！

中国经济自我挽救的最后机会 就在未来的十年！

http://www.wenxuecity.com/news/2011/08/04/1435690.html-掌上文学城程序共享 中国经济自我挽救的最后机会 就在未来的十年！二十一世纪进入第二个十年。虽然制定了雄心勃勃的十二五计划，可作为开篇的2011年的中国却充满了危机。物价飞涨，自然灾害频繁，桥梁倒塌，动车出轨，贪污腐败有增无减，社会矛盾持续加压...2012显然只是个传说，但未来十年的中国必然灾难重重，而且似乎无可避免。一. 中国经济危如累卵凡是对中国保有清醒头脑的学者都会对当前中国的经济状态惴惴不安，因为过去三十年高速发展的动力正在消失，而积累的负面因素却越来越明显。众所周知，改革开放以后的中国以解放资本为手段，凭借自身的人口和环境优势，充分利用了世界最新一波高科技浪潮的动能，完成了工业近代化过程，综合国力和国民收入都实现了跨跃式提升。然而，经过三十多年的发展，中国的人口优势日益枯竭，自然环境破坏殆尽，自然资源也所剩无己。更让人忧虑的是，这些原来的优势渐渐成为劣势，人口老龄化需要支付越来越多的保障费用，环境破坏带来的自然灾害几乎连年不绝，水源空气土壤污染带来疾病暴发使医疗体系疲于应付。另一方面，近十年来的国进民退使得民间资本在官僚垄断资本的挤压下陷入绝境。低效率的垄断不仅让我们不得不付出更多的代价购买劣质的产品和服务，食利本性更驱动这些垄断资本蜂集在依靠行政特权圈划的掠夺性行业（诸如资源，烟草，房地产等），拖累整体经济创新无力，质量低劣，结构畸形，矛盾重重。中国越来越多的企业进入世界五百强名单之中，然而大多是挖矿贩油之辈。这样的企业越多，说明卡在中国经济脖子上的手越多，中国经济就越发失去活力和创造性。这种懒惰傲慢的经济体会消耗大量自然资源和能源，然而当下可供其吸食的资源与能源已经不多了。旧有的优势逐渐灭失，先天的劣性浮出水面，未来十年的中国要想维持过去三十年的增长，可能性已经为零。二.滞胀成经济常态也许有人会认为我们对整体经济状态的讨论过于宏观空洞，或认为即便宏观经济出现瓶颈，对短期十年内的发展影响也是有限的。然而，让这种乐观主义没想到的是，中国经济问题已经开始在各个领域显现出来，且有愈演愈烈之势。首先，依赖资源和青壮年劳力的粗放式初级化外向型经济由于人口和资源优势的消失而成本上升难以为继，科技创新型产业在畸形经济结构和短视的国有垄断资本控制下不成气候。低的不成高的不就，中国宏观经济光谱出现一片混乱，由此引发大量企业倒闭 （ 据统计中国近年来国进民退导致每年上百万的中小企业倒闭）， 失业率上升。第二，资源和人力成本上升引起生产成本上涨，形成供给型通胀；分配领域的失衡使这种通胀迅速形成消费压力，不仅对百姓生活造成直接影响，且直接冲击企业经营。中国经济很可能陷入企业倒闭，供应短缺，物价上涨，消费低迷，企业倒闭这样的恶性循环。第三，经济低迷失业率上升必然引起央行警觉，各种财政和货币政策亦会相继出台以刺激经济，如增加公共开支，减息和增发信贷。然而这种刺激政策本身就会增加流动性，推高通胀，其结果必然是经济没有刺激起来，物价却一路扶摇直上，形成滞胀。最近一段时间米油肉蛋的轮番上涨或许只是一个开端，更严重的货币贬值已在预期之中。低增长或者高通胀如果单一出现并不可怕，总有财政或货币政策可以调节，形如当前的欧洲和九十年代初的中国。然而，当这二者同时出现的时候，政策层就很少再有回旋的余地。解决滞胀的唯一办法是找到新的经济增长点，而在一个资源几近枯竭，环境几近破坏的国家唯一可能的增长点就是新科学新技术的发明和应用，用创新换口粮，就象战后的日本。 可是，中国可以吗？这种官僚至上的社会体制，这种道德破败的社会现实，能象日本那样产出可以换取口粮的新科学新技术吗？恐怕很难。乐观一点的期望是中国政府放弃GDP为纲的发展思路，主动调低增长速度，趁着自然和人力资源尚未用尽的余隙实现经济转型，保护岌岌可危的环境，打击官僚资本，营造公平的市场环境，平衡产业结构，把中国从房地产经济和资源掠夺经济的恶梦中解救出来。可是，所有这些改革都依赖于政府职能的转变和政治体制的改良，对此我几近绝望。中国未来十年经济发展最可能的轨迹依然是高通胀狠掠夺强破坏，这不仅来源于这个总量达40万亿的经济体强大的经济惯性，更在于几十年来僵化腐朽的政治体制的政治惯性，它会把当前能吃掉的资源毫不吝啬地挥霍的一干二净，对身后的中国和中国百姓毫不在意。滞胀的中国已成定局。 三.安全事件灾连祸结如果说当下的高通胀高失业率是为过去三十年特别是过去十年的粗放式高速发展埋单这种判断显得过于理论化，那么最近几年接连不断的公共安全事件则清楚的表明中国光鲜发展数字背后隐藏了多么严重的危机。近两三年来进入公众视野的公共安全事件可以说灾连祸结。一方面由于环境破坏，以往看来无关紧要的小灾小难被放大成百年一遇千年一遇的大灾 -洪水，暴雪，地震，滑坡，干旱...年年抗灾，年年破坏。另一方面，桥梁断裂，火车追尾，建筑坍塌，城市淹没这些以往闻所未闻的事情越来越频繁地出现在我们的视野里，有时就真真切切地发生在我们身边。那些在GDP大跃进时代违反科学规律的形象工程献礼工程，那些缺乏合理监管，偷摸渗漏的裙带工程红包工程在渡过剪彩典礼的光鲜期之后一个个露出本相，依照墨菲定律，该塌的塌该倒的倒。当初鲜亮的GDP正变成中国人的债，不得不一个百分点一个百分点地偿还；更可怕的是，这些用来还债的劳动依然以GDP的形式计算着，造出来的依然是桥脆脆，楼倒倒，车碰碰。一种让人绝望的循环，一个无法拆解的死扣。我们不知道下一个要倒掉的是哪座桥哪栋楼，我们也不知道下一个遭殃的是谁；我们只能在吃饭前做好祷告别吃上地沟油，在出门前许个心愿别碰上超载车...可以预见的是，接下来十年这些恶性公共安全事故只会越来越多，特别是那些科技含量高汲及范围广的基础行业，如高铁和民航。因为科学与垄断权力是格格不入的，用科学为权力涂脂抹粉，得到的必然强烈的报复。可悲的是，在科学的报复面前，权贵者失去的只是面子，老百姓付出的却是生命的代价。四.社会矛盾暗潮汹涌经济滑波，货币贬值，桥倒房塌，这些问题直接影响到百姓生计。一方面，百姓生计艰难使官僚阶层难以榨取到往日的财富，他们必然利用手中权力加强直接或变相的盘剥；另一方面，生计艰难也会引发底层人民问责和反抗加剧。在匮乏的经济资源面前，各阶层的争夺也必然更为激烈，由此引发各方利益纠缠与矛盾。我们将很难再看到一个安定的中国，这是政府维稳的大背景。然而，维稳本身也需要成本，而且相当可观，这将进一步消耗本已举步维坚的国民经济，加剧资源分配中的矛盾。这又是一个难以打破的恶性循环 -- 要稳定，就要花钱；花了钱，更不稳定，饮鸩止渴，断木充饥。五.绝望中的希望没有人希望中国陷入危机，包括那些“亡我之心不死”的美日英法 - 他们巴不得中国能一直稳定地为他们提供廉价产品和服务。然而，经济和社会发展有其客观规律，一个靠垄断和盘剥致富的经济体是无法长期维系下去的。今天，所有中国老百姓都在为世界第二的GDP所欠下的恶债还债，我们一年疲于奔命所创造的财富或许还不够修破损的公路，重建倒掉的大桥，清理被污染的环境，治疗因伪劣食品和恶化的环境导致的各种疾病。危机已经开始漫延 -- 我们说“未来十年”如何，因为这十年将是危机的漫延期，也是我们挽救危机的最后机会。